Model Kebijakan Moneter Dalam Perekonomian Terbuka di Indonesia
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak kebijakan luar negeri (The Fed) terhadap perekonomian moneter Indonesia, dengan fokus pada suku bunga acuan. Model empiris VAR (Vector Auto Regression) dikembangkan untuk menangkap dampak kenaikan suku bunga acuan terhadap sektor moneter Indonesia. Sistem persamaan mencakup suku bunga kebijakan bank sentral, suku bunga kredit, inflasi, suku bunga efektif riil (REER), dan pertumbuhan output. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga acuan cenderung mendorong Bank Indonesia untuk menaikkan suku bunga kebijakannya, sehingga suku bunga kredit pun ikut naik. Di sisi lain, guncangan positif suku bunga acuan asing menurunkan inflasi dan pertumbuhan output, serta mengapresiasi Nilai Tukar Efektif Riil dengan lag.
References
Bank Indonesia. (2013). Laporan Perekonomian Indonesia 2013. Jakarta: Bank Indonesia.
Bernanke, B. S., & Blinder, A. S. (1992). The federal funds rate and the channels of monetary transmission. American Economic Review, 82(4), 901–921.
Clarida, R., Galí, J., & Gertler, M. (1999). The science of monetary policy: A New Keynesian perspective. Journal of Economic Literature, 37(4), 1661–1707.
Federal Reserve. (2013). Federal Reserve Statistical Release: Interest Rates. Washington DC: Federal Reserve System.
Mishkin, F. S. (2016). The Economics of Money, Banking and Financial Markets (11th ed.). Pearson Education.
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and reality. Econometrica, 48(1), 1–48.
Taylor, J. B. (1993). Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195–214.
Uribe, M., & Yue, V. Z. (2006). Country spreads and emerging countries: Who drives whom? Journal of International Economics, 69(1), 6–36.
Warjiyo, P., & Juhro, S. M. (2019). Kebijakan Bank Sentral: Teori dan Praktik. Jakarta: Bank Indonesia Institute.